«Газпром» возьмет под контроль не только «Мосэнерго», но и другие генерирующие мощности. Участники рынка уже активно обсуждают возможность его участия в ОГК-5. По информации «Газеты.Ru», решение о серьезном приходе «Газпрома» в генерацию уже принято высшим руководством страны.

Совет директоров РАО «ЕЭС России» одобрил проведение эмиссии дополнительных акций ОАО «Мосэнерго» (ТГК-3) по закрытой подписке в пользу стратегического инвестора. В результате размещения допэмиссии доля РАО «ЕЭС России» в уставном капитале «Мосэнерго» составит не менее блокирующего пакета акций (25% плюс одна акция). При этом дополнительное размещение акций «Мосэнерго» должно принести не менее $2,1 млрд инвестиций. Эти деньги для московской энергосистемы будут явно не лишними, учитывая энергетические проблемы, с которыми последнее время сталкивается Московский регион. Эти средства будут потрачены на инвестпрограмму московской генерирующей компании по увеличению мощности на 2,4 тыс. МВт – до 13 тыс. МВт. Например, из полученных от стратегического инвестора средств $1,6 млрд будет направлено на строительство четырех новых парогазовых энергоблоков на ТЭЦ-21, ТЭЦ-26, ТЭЦ-27, а $500 млн – на развитие топливной инфраструктуры «Мосэнерго». Предполагается, что стратегическим инвестором, в пользу которого и будет проводиться закрытая подписка, должен стать «Газпром». Однако в решении совета директоров РАО ЕЭС газовый концерн не упоминается. Глава Минэкономразвития Герман Греф объяснил это тем, что еще нет соответствующего решения совета директоров «Газпрома». «Если совет директоров "Газпрома" примет позитивное решение, то он будет инвестором», – сказал министр. Напомним, что если «Газпром» выкупит допэмиссию акций «Мосэнерго», то получит контролирующую долю в энергокомпании. Источник, близкий к «Газпрому», пояснил, что под «стратегом» имеется в виду именно газовая монополия и концерн не отказывается от своих планов по выкупу допэмиссии «Мосэнерго».

Тем временем на рынке распространились слухи, что «Газпром» не ограничится «Мосэнерго». Газовый концерн уже заявлял, что интересуется одной из ОГК, но не уточнял, какой. Теперь же часть брокеров убеждены, что это будет ОГК-5, которая является участником первой реорганизации РАО ЕЭС. В «Газпроме» не стали комментировать интерес к ОГК, сославшись на то, что «что это очень щекотливая тема, и если по ней будут заявления, то на самом высоком уровне». Эти слова можно трактовать следующим образом: политическое решение о серьезном приходе «Газпрома» в электрогенерацию, скорее всего, принято, но детали еще не уточнены.

6 декабря собрание акционеров РАО ЕЭС должно принять решение о выделении оптово-генерирующей компании из структуры энергохолдинга. Акционеры РАО ЕЭС на пропорциональной основе получат 50% плюс одна акция ОГК-5. Но доля РАО в ОГК-5 – 87,7%, то есть энергохолдинг останется акционером после выделения. Некоторые участники рынка уверены, что этот пакет акций ОГК-5 в конце концов будет продан стратегическому акционеру. В числе кандидатов называются «Газпром» и Виктор Вексельберг («КЭС-Холдинг»). Впрочем, предпочтение отдается первому инвестору.

Ожидается, что до продажи пакета акций ОГК-5, который останется у РАО ЕЭС, стратегическому инвестору состоится IPO генерирующей компании (ноябрь 2006 года), в результате которого пакет энергохолдинга сократится до 25%. «Если действительно стратегический инвестор проявит интерес к контролю над компанией, то можно ожидать агрессивную скупку акций на рынке», – считает начальник аналитической службы ФК «Мегатрастойл» Александр Разуваев. По его словам, «Газпром» является наиболее вероятным стратегическим инвестором и может существенно повысить капитализацию ОГК 5 за счет скупки акций. Если сейчас цена акций ОГК-5 составляет 8,5 центов, то, по оценке «Мегатрастойл», справедливая цена составляет 11,4 цента за акцию. Агрессивная скупка может поднять цену еще выше.

Однако не все соглашаются с тем, что «Газпром» заинтересован в ОГК-5 в данный момент. «Интерес "Газпрома" к ОГК, конечно, может быть, но на первом этапе ему будет достаточно "Мосэнерго", которое потребует $2 млрд только на выкуп допэмиссии, не считая инвестиций на дальнейшую модернизацию», – считает аналитик ВТБ-24 Станислав Клещев. Он также не считает акции генерирующих компаний переоцененными. «С учетом того, что до сих пор не ясны сроки, когда рынок электроэнергии станет либерализованным, их рыночную оценку можно назвать справедливой», – говорит эксперт.